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相比歐美國家，國內(nèi)的商業(yè)環(huán)境較不透明，各企業(yè)間信息封鎖，對外宣傳的市場數(shù)據(jù)多多少少與實情有些出入，不完全具有可信度。相對而言，上市公司的信息更公開、更詳細，為行業(yè)分析提供了較為可靠的論據(jù)。根據(jù)上市公司在2015、2016年的年報和2017年上半年的財報，配合調(diào)查訪談，美騎編輯抽取了六家具有代表性的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)進行分析，一窺國內(nèi)自行車業(yè)目前的總體發(fā)展狀況。

上海鳳凰

上海鳳凰企業(yè)（集團）股份有限公司源于1897年中國首家自行車車行同昌車行，于1993年成功上市，是國家首批馳名商標獲得者。目前上海鳳凰主要涉及兩方面的業(yè)務：生產(chǎn)銷售自行車、助動車、摩托車、童車、健身器材、自行車工業(yè)設備及模具；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，城市和綠化建設，舊區(qū)改造，商業(yè)開發(fā)，市政基礎設施建設等。2015年，鳳凰完成重大資產(chǎn)重組項目，購入自行車零部件生產(chǎn)企業(yè)華久輻條。

2016年4月，ofo獲900萬Pre-A輪融資，共享單車經(jīng)濟開始盛行。在這一年，上海鳳凰尚未入局。鳳凰在2016年實現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，同比增長36.76%，業(yè)績大幅提升的原因為該期華久輻條損益納入合并所致。

2017年5月6日，ofo在中國自行車展上宣布與鳳凰達成戰(zhàn)略合作，委托生產(chǎn)的訂單量高達500萬輛，鳳凰成為了ofo在華東地區(qū)的研發(fā)和制造基地。2017年上半年，鳳凰共銷售各類自行車整車約300萬輛，其中ofo共享單車約130萬輛，使得該期公司實現(xiàn)營業(yè)收入約8億元，同比大幅增長179.88%。不過共享單車合作項目也帶來了巨額成本，2017上半年鳳凰錄得營業(yè)成本6.8億元，同比大幅增長219.76%。2017年第三季度，鳳凰的營業(yè)收入再創(chuàng)新高，錄得10.9億，同比大幅增長137.36%。預計共享單車對鳳凰業(yè)績的積極影響還將持續(xù)到2018年。

中路股份

中路股份即永久股份有限公司，原名上海永久股份有限公司，前身系上海自行車廠，在1994年登陸國內(nèi)A股，是中國老牌自行車企業(yè)中的代表。目前中路股份主要參股控股的公司涉及三大業(yè)務：中路實業(yè)主要從事保齡球設備及相關產(chǎn)品的研制與銷售；永久公司主要從事自行車、助力車、童車、輪椅、電動三輪車、摩托車整車及零配件的生產(chǎn)、銷售與租賃；廣東風能則是在建設高空風能發(fā)電站項目。

永久自2008年起就承接政府的有樁公用自行車項目了，是國內(nèi)最早進行公共自行車運營的企業(yè)之一，擁有多年供應鏈管理及項目運營經(jīng)驗�；�于此，永久在2016年12月入局共享單車——對運營優(yōu)拜單車的上海軺輅增資650萬元時，中路股份態(tài)度謹慎，即使這則當時看來是利好的消息讓中路股份大漲，在12月14日、15日、16日連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。中路股份當時發(fā)公告稱，共享單車未來的發(fā)展前景及盈利方式尚無法預測，將很有可能使公司650萬元的投資款形成損失。

永久從2016下半年開始為優(yōu)拜單車制造共享單車，讓中路股份的OEM自行車部分在2016年總共獲得了約4.28億元的營業(yè)收入，較2015年增長了15.39%。雖然總收入十分可觀，但代工共享單車的利潤較低，中路股份OEM自行車在2016年的毛利率僅有10.89%，較2015年下降了1.9%，成本增長率比收入增長率更高。

共享單車在一定程度上促進了“去庫存”，中路股份在2016年共生產(chǎn)了約143.3萬輛自行車，銷售了約143.8萬輛自行車，庫存量僅有8143輛，庫存量比2015年減少了96.24%。

隨著共享單車熱潮在2017年逐漸消減，共享單車訂單為永久公司帶來的影響也開始消減。永久公司在2017上半年實現(xiàn)的銷售收入約為2.35億元，較上年同期下降了6.3%，凈利潤僅為86.13萬元。

從用戶規(guī)模的角度看，與永久合作的優(yōu)拜單車僅屬行業(yè)第三梯隊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司 QuestMobile的報告，ofo和摩拜在2017年5月的用戶規(guī)模分別達到了3770萬和3454萬，而優(yōu)拜單車在同期的用戶規(guī)模僅達72.8萬。目前第二、三梯隊中陸續(xù)有共享單車企業(yè)宣布停止運營或處于退押金困難狀態(tài)，預計若沒有與ofo或摩拜簽訂長期大批量供貨的合作，永久這類依賴低端OEM業(yè)務取得業(yè)績的整車廠商將在2017年底、2018年初面對共享單車紅利結束的局面。

信隆健康（前信隆實業(yè)）

在共享單車的熱潮中，也許零配件制造商比整車制造商幸運得多。

信隆是有40多年歷史的國內(nèi)自行車零配件制造巨頭，全球市占率約10%，主營業(yè)務為生產(chǎn)避震前叉、碟剎、車把、把立、坐管等自行車零配件及管料成型加工，同時生產(chǎn)經(jīng)營運動器材、康復輔助器材、計算機配件等。除規(guī)模龐大的代工業(yè)務，信隆在自行車領域還創(chuàng)立了自有品牌ZOOM，其中包括DRIFT、VAXA、CODE、tequila、FLANDERS等系列。有臺商背景的它是在國內(nèi)A股上市的首家自行車零配件生產(chǎn)企業(yè)。

2015年時，受工廠搬遷，需支付員工大額補償金影響，信隆全年營業(yè)收入約為13.5億元，較2014年下降15%，并錄得多年來的首次虧損。

2016年前三個季度，延續(xù)2015年國外經(jīng)濟形勢復雜，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，自行車市場供過于求的影響，自行車零件需求總量衰退了6.8%，產(chǎn)值衰退了6.3%。業(yè)內(nèi)相關企業(yè)陷入惡性競爭，紛紛降價搶單爭奪市場，整車廠也開始生產(chǎn)自給零配件。信隆出現(xiàn)產(chǎn)品銷售量下滑，自行車零配件2016上半年營業(yè)收入同比減少4.8%。

到了2016年第四季度，受益于共享單車需求的迅速膨脹，日常代步車生產(chǎn)從電動車開始轉向共享自行車，國內(nèi)零件需求由負成長轉為正成長。信隆也從2016年10月陸續(xù)開始參與摩拜單車、OFO、小鳴單車、小藍單車等主流共享單車零配件的供應，訂單逐步增加，信隆的三個生產(chǎn)基地（深圳、太倉、天津）均參與其中。

由于合作初期產(chǎn)品設計及生產(chǎn)線均需重新調(diào)配，大量模具需制備，各項資源需進行整合，歷經(jīng)打樣、小批量試產(chǎn)等過程，信隆直至年底方開始正式向摩拜等共享單車運營商出貨，因此這些合作對信隆在2016年的業(yè)績影響較小。根據(jù)2016年財報，信隆全年實現(xiàn)營業(yè)收入約13.82億元，較2015年同比增長1.8%，與上年度基本持平。

到了2017年第二季度，信隆陸續(xù)完成部分共享單車訂單的交貨，受益于此部分訂單銷售收入的實現(xiàn)，信隆在2017上半年整體營業(yè)收入達約9.1億元，較上年同期增長了43.1%，實現(xiàn)凈利潤3101.43萬元，較上年同期增長了70%！

信隆于10月20日發(fā)布2017年業(yè)績預告稱，預計公司2017年全年凈利潤為4711萬元~6138萬元，上年同期為2855.17萬元，同比增長65%～115%。

信隆在預測中肯定了共享單車收入對公司整體盈利水平的大幅影響。

巨大機械

共享單車潮對更專注于中高端自行車制造的臺灣廠商影響較小，他們?nèi)云毡樘幱诘统逼凇?/p>

捷安特母公司巨大機械成立于1972年，并于1994年正式在臺灣證券交易所掛牌上市，主要從事自行車、電動自行車整車及零配件制造與銷售。

2016年，巨大集團的營業(yè)收入為新臺幣570.9億元（約合125.3億人民幣），較上年同期下滑了5.5%，是五年來首次出現(xiàn)下滑，2016年毛利率為20.67%，稅后凈利潤為新臺幣30.7億元（約合6.7億人民幣），凈利率為5.37%。全年投入研發(fā)的費用約有新臺幣8億元（約合1.8億人民幣）。

巨大在全球共有7個自行車/電動車生產(chǎn)廠，2016年總產(chǎn)量合計484萬輛。銷售方面，巨大旗下主力品牌捷安特在日本及澳洲持續(xù)穩(wěn)健增長；在歐洲因電助力車市場紅火，有近五成的增長；在臺灣表現(xiàn)持穩(wěn)；在美國受競爭對手促銷清庫存影響，營收有小幅減少；在大陸受需求疲軟影響，銷售與2015年相比表現(xiàn)低于預期，成為巨大遭遇營收縮減的主因。

2017上半年，巨大集團實現(xiàn)營業(yè)收入新臺幣269.4億元（約合59億人民幣），較上年同期減少了7.4%，依然持下滑趨勢。根據(jù)財報所述，到2017年，中國大陸市場目前尚未見到明顯復蘇的跡象。

但2017上半年巨大的電動自行車出貨量較上年同期增加了40%，其中銷往歐美的運動型電助力車平均單價可達2000至6000歐元，預計今年電動自行車方面的收入可占巨大整體營收超過10%，給行業(yè)帶來樂觀信號。加上捷安特贊助的太陽網(wǎng)車隊在2017賽季紅得發(fā)紫，今年已取得19場勝利，其中迪穆蘭還奪得了環(huán)意總冠軍，相信會一定程度地拉動巨大旗下自主品牌的銷量，并在2017年報中有所體現(xiàn)。

美利達

美利達和捷安特一起被寶島媒體稱為“臺灣雙雄”，美利達比捷安特早兩年于臺證所上市，同樣主要從事自行車、電動自行車整車及零配件制造與銷售，其中整車銷售比例達92%。

2016年，美利達遭遇較大挫折：全年實現(xiàn)營業(yè)收入新臺幣229億元（約合50.2億人民幣），較上年同期減少了18.5%；稅后凈利潤為新臺幣19.2億元（約合4.2億人民幣），較上年同期大幅減少了37.1%；以往傲視臺灣同行的凈利率也同期下降了22.9%，2016年為8.36%；全年銷售量為160萬輛，較上年同期減少了27%。

美利達在年報中對此的解釋是：“本公司2016年度在中國市場進入谷底……”

鑒于歐美電助力車市場正快速穩(wěn)定成長，美利達在2016年對歐美市場減少了中低價位自行車的供貨，而增加了高端電助力車的出口，獲可觀成果。美利達已于2015~2016年在臺灣工廠新增了相關產(chǎn)品線，完成擴廠，電助力車年產(chǎn)能現(xiàn)可達20萬輛以上，用以滿足后續(xù)訂單需求。美利達將這一新品類視為業(yè)績增長的新希望。

美利達全年投入研發(fā)的費用約有新臺幣5千萬元（約合1千萬人民幣），與兄弟公司捷安特有一定差距。

2017上半年，美利達實現(xiàn)營業(yè)收入新臺幣100.4億元（約合23億人民幣），較上年同期減少了9.4%，持下滑趨勢。在大陸市場曾以山地車為優(yōu)勢的美利達，面對越來越多的公路車愛好者，能否再次抓住機遇力挽狂潮？

愛地雅

這家臺灣代工巨頭主要從事各種自行車、室內(nèi)外運動車、童車、迷你踏板車整車及零件制造銷售，另外還涉及農(nóng)業(yè)機械、汽機車、輪船、飛機等零件及相關工具的制造銷售。其中自行車整車在所有產(chǎn)品中經(jīng)營占比83%，以出口為主。

愛地雅的客戶分布全球各地，2016年，自行車產(chǎn)業(yè)籠罩在全球經(jīng)濟低迷景氣中，愛地雅的海外客戶也受到影響，導致愛地雅也遭遇重挫：全年共錄得營業(yè)收入新臺幣45.6億元（約合10億人民幣），較上年同期減少了25%；稅后凈利潤為新臺幣6240萬元（約合1370萬人民幣），較上年同期大幅減少了76%；2016年的凈利率只有1.37%，而2015年時還有4.33%。

全年各廠整車銷售量為34.7萬輛，整車銷售額為新臺幣37.7億元（約合8.3億人民幣）。

2017年上半年情況依然沒有改善，愛地雅實現(xiàn)營業(yè)收入新臺幣18.4億元（約合4億人民幣），同比減少14%。

愛地雅以生產(chǎn)高品質(zhì)、高單價的產(chǎn)品為重，而客戶在遭受需求萎縮的壓力時會變得對價格更為敏感，傾向于更換報價更低，或所處國家有優(yōu)惠稅收政策的供應商。

近年來不少自行車廠商將部分生產(chǎn)線轉移至東南亞地區(qū)，東南亞對外資顯示出越來越大的吸引力，目前被業(yè)界認為是自行車廠密度全球第三高，僅次于中國大陸和臺灣，更是以幫西方企業(yè)代工生產(chǎn)起家，分去了一定的市場份額。2016年臺灣自行車出口值較上年減少21.8%，出口量減少26.2%，對愛地雅也造成一定負面影響。

桂盟（KMC）

桂盟是全球最大的鏈條制造集團，在自行車組車市場上市占率位居第一，另外桂盟還生產(chǎn)并銷售摩托車鏈條及鏈輪。無論是在OE還是在修補市場，桂盟的客戶遍布高中低各檔市場，它的業(yè)績表現(xiàn)對全球自行車業(yè)都有參考作用。

2016年，桂盟逆勢交出亮麗的成績單，超預期地完成銷售任務：全年實現(xiàn)營業(yè)收入新臺幣40.1億元（約合8.8億人民幣），同比增長18.9%，達成預算數(shù)的103%；獲得稅后凈利潤新臺幣8.6億元（約合1.9億人民幣），同比增長22.4%，凈利率高達21.3%。

2016年，桂盟蘇州工廠被整合到上市集團中，與天津桂盟和深圳桂盟一同在中國大陸構成完整的自行車鏈條事業(yè)版圖。亞洲是全球自行車制造中心，桂盟的亞洲業(yè)務在其所有地區(qū)業(yè)務中占比80.4%，亞洲地區(qū)的業(yè)績增長為其2016年度總體業(yè)績增長提供了重要幫助。

2017年上半年，桂盟錄得營業(yè)收入新臺幣23.6億元（約合5.2億人民幣），同比增長25%，形勢大好。

實際上，最近五年來，桂盟的業(yè)績都在穩(wěn)步快速提升。無論外部環(huán)境如何，桂盟都在通過不斷推出獨特技術來鞏固自己的龍頭地位。

結語：

共享單車入局為不太景氣的中國自行車制造業(yè)注入了一針興奮劑，特點是刺激，卻作用持續(xù)期短暫。在部分共享單車運營商開始傳出停止運營、退押金困難、被收購的消息之時，接過訂單的不少整車廠已經(jīng)賺走了一筆“救命錢”，而那些因供求比短時間急劇失衡而讓產(chǎn)品漲價的零配件供應商們恐怕是更大的贏家。無論從業(yè)者有沒有在這輪潮流中賺到快錢，要想長遠穩(wěn)步發(fā)展，在瞬息萬變的競爭中站穩(wěn)腳跟，還需把研發(fā)、生產(chǎn)、銷售中的內(nèi)部條件培養(yǎng)好，才能盡量少被外部因素所左右。

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責任編輯：Alexa